¿Qué es el análisis fundamental y cómo funciona?

Cuando abres una cuenta en DEGIRO, obtienes acceso instantáneo a más de dos millones de instrumentos financieros con solo presionar un botón. Qué hacer a continuación es la gran pregunta. Muchas personas ya saben en qué quieren invertir. Otras quieren dedicar algún tiempo a investigar dónde quieren invertir su dinero.

Cuando se trata de elegir acciones, hay dos escuelas de pensamiento sobre cómo hacer las cosas: análisis técnico y fundamental. En este artículo, explicaremos el análisis fundamental. Lee nuestro artículo sobre análisis técnico aquí.

Análisis fundamental

El análisis fundamental es una metodología de técnicas que se usan para identificar oportunidades comerciales mediante el análisis de tendencias, centrándose en patrones. Los inversores utilizan el análisis fundamental para calcular el verdadero valor subyacente de una acción. Utilizando cifras e indicadores principales, divulgados públicamente, se calcula si merece la pena invertir en una empresa, o no.

Por lo general, estas cifras e indicadores provienen de tres informes distintos pero relacionados, que una empresa que cotiza en bolsa facilita a sus inversores en publicaciones trimestrales o anuales; el balance, la cuenta de resultados y el estado de flujos de efectivo.

  • El balance de situación resume los activos de una empresa (recursos que tienen algún valor económico para la empresa), los pasivos (obligaciones que la empresa tiene que pagar) y patrimonio neto (el valor neto de la empresa). La fórmula que une estos tres aspectos de una empresa es la siguiente: activo = pasivo + patrimonio neto
  • La cuenta de resultados complementa el balance de situación en los estados financieros anuales. Este informe muestra los ingresos y gastos de la empresa durante un período específico. Las cifras e indicadores principales en una cuenta de resultados incluyen las ventas (o ingresos), los beneficios y los beneficios por acción.
  • Finalmente, el estado de flujos de efectivo analiza todas las formas en las que el dinero entra y sale de la empresa. Si bien es similar a la cuenta de resultados antes mencionada, el estado de flujos de efectivo es más un historial contable que un informe de desempeño. Los flujos de efectivo provienen típicamente de tres áreas del negocio; operaciones, inversión y financiación.

Estos tres informes se encuentran normalmente en las cuentas anuales de una empresa, para mantener la transparencia con los accionistas y el público en general, sobre el estado de sus operaciones. Los modelos de análisis más complicados también pueden tener en cuenta factores externos, como las condiciones macroeconómicas o la política fiscal. Sin embargo, para esta introducción, limitaremos nuestro estudio a un análisis que utilice únicamente datos de la empresa.

Cifras e indicadores principales

Existe una gran cantidad de información disponible sobre empresas que cotizan en bolsa, que se puede encontrar fácilmente en línea. Algunas de estas estadísticas (como el número de empleados y los beneficios) se explican por sí mismas. Pero también hay indicadores y ratios más complicados, que tienen como objetivo dar una interpretación sobre un aspecto del desempeño financiero de una empresa. Repasaremos algunos de los más populares aquí.

  • Capitalización bursátil – La capitalización bursátil es el valor total de acciones en circulación de una empresa en un momento específico.

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    Esta cifra es importante para determinar si una empresa está clasificada como una de pequeña, mediana o alta capitalización. Las empresas de alta capitalización a menudo se consideran empresas con una capitalización de mercado de más de 10.000 $ millones. Las acciones de mediana capitalización tienen una capitalización de mercado de entre 2.000 $ millones y 10.000 $ millones, mientras que las acciones de pequeña capitalización están entre 300 $ millones y 2.000 $ millones.

  • Beneficio por acción (BPA) – El beneficio por acción es la cantidad de ganancia por acción en circulación de una empresa. Como el nombre indica, es el valor total que cada acción aporta a la empresa. Un BPA de 5 € significa que cada acción emitida aporta 5 € de beneficio a la empresa.

    BPA = (Beneficio neto - Dividendos preferentes) / Número medio de acciones en circulación

    Como no existe un parámetro de referencia generalmente aceptado, el BPA está abierto a interpretación. Un BPA alto es un signo de beneficios elevados. Para obtener resultados más significativos, se debe prestar especial atención al análisis a largo plazo, para ver el poder adquisitivo de la empresa a lo largo del tiempo, así como una comparación de los beneficios por acción de otras empresas en industrias similares.

    • Dividendo por acción (DPA)– Como el BPA, el dividendo por acción es un indicador clave que tiene como objetivo proporcionar un cálculo simple del poder adquisitivo de una empresa. El DPA es el importe de los dividendos pagados por cada acción. DPA = (Total dividendos - Dividendos especiales) / Número medio de acciones en circulación)
    • Ratio Precio Beneficio (Price to Earnings Ratio, PER) – El ratio bursátil más popular es probablemente el PER. El PER relaciona el precio por acción de una empresa con su beneficio por acción. El PER también se conoce como el múltiplo del precio. PER = Precio por acción / Beneficio por Acción (BPA)

      Por ejemplo, si el precio de las acciones de una empresa cotiza a 10 €, y el BPA calculado es de 2 €, el ratio PER de la empresa es de 5.

    • Rentabilidad financiera (Return on Equity, ROE) – El último de los indicadores principales es la financiera. ROE es el beneficio de la empresa dividido por los fondos propios. Esta cifra muestra la rentabilidad de una empresa (capacidad de ingresos) generada a partir del capital invertido. ROE = Beneficio neto / Fondos propios

      Por ejemplo, si una empresa obtuvo 10 € millones en ingresos totales durante un año en el que los fondos propios ascendieron a 25 € millones, entonces el ROE sería igual al 40%.

      Al igual que los otros indicadores, el ROE de una empresa se analiza mejor a lo largo del tiempo y en relación con una industria. Una empresa con un ROE que aumenta con el tiempo puede indicar un incremento en la eficiencia (mayor beneficio con menor necesidad de inversión de capital).

    Limitaciones del análisis fundamental

    El análisis fundamental es un método, pero tiene sus limitaciones. Una de ellas es el hecho de que la hipótesis del mercado eficiente (efficient-market-hypothesis, EMH) contradice este método. Este principio económico establece que los precios de mercado reflejan información del pasado. Por lo tanto, no hay ninguna ventaja en analizar tendencias centrándose en patrones. A su vez existe el factor de profecía autorrealizadora del análisis fundamental. El simple hecho de que exista un número suficiente de personas que usan las mismas señales y la misma información, para decidir qué acciones comprar, podrían causar, por si mismo, el movimiento esperado. Esta situación crea un efecto de bola de nieve.

    Por último, para evitar pérdidas, es importante comprender cómo funciona el análisis fundamental antes de utilizarlo con dinero real. A la hora de operar, es buena idea experimentar con una serie de estrategias y utilizar los indicadores combinados entre sí, para obtener resultados fiables. En DEGIRO practicamos una política de honestidad y transparencia con respecto a los riesgos asociados con las inversiones. Antes de comenzar a invertir, hay una serie de factores a considerar. Es útil pensar en cuánto riesgo estás dispuesto a asumir y qué productos coinciden con tus conocimientos. Además, no es recomendable invertir con dinero que puedas necesitar en el corto plazo o entrar en posiciones que puedan ocasionarte dificultades financieras. El primer paso debe ser siempre pensar en qué tipo de inversor quieres ser. Puedes leer más acerca de los riesgos de las inversiones en nuestros documentos de Información de Servicios de Inversión o en nuestra página sobre riesgos.

    La información contenida en este artículo no está redactada con fines de asesoramiento, ni pretende recomendar ninguna inversión. Invertir conlleva riesgos. Puede perder parte de su dinero o la totalidad del mismo. Te aconsejamos invertir exclusivamente en productos financieros adecuados a tus conocimientos y experiencia.

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