Invertir en Multi Warrants (Factor Certificates)

Los Multi Warrants, también conocidos comoFactor Certificates en inglés, son productos apalancados emitidos por grandes entidades financieras como Société Générale y BNP Paribas. Debido al apalancamiento, un Multi Warrant, puede responder más rápidamente a los movimientos de precios de un activo subyacente como, por ejemplo, una acción, un índice u otro producto de inversión.

Los Multi Warrants están sometidos a un procedimiento y a unas condiciones específicas. Es importante conocerlas antes de invertir en ellos. Puedes encontrar esta información en el KID o KIID publicado en el apartado de 'Documentos' para el producto correspondiente en nuestra plataforma de inversión o en el sitio web del emisor.

¿Qué son los Multi Warrants?

Los Multi Warrants son productos apalancados que permiten una respuesta acelerada a la evolución del precio de un activo subyacente. Los Multi Warrants tienen un nivel de apalancamiento constante sobre una base diaria, con el que se puede participar en la evolución del precio del activo subyacente. Con un Multi Warrant Alcista (Largo), puedes anticipar una evolución al alza del precio del activo subyacente y con un Multi Warrant Bajista (Corto), puedes anticipar una evolución a la baja del precio del activo subyacente.

Cómo funcionan los Multi Warrants

Los Multi Warrants se emiten con un valor inicial determinado, por ejemplo 10 €. A partir de este valor inicial, el producto replica el cambio porcentual diario en el precio del activo subyacente, desde el precio de referencia del día de negociación anterior, multiplicado por el componente de apalancamiento fijo del producto (Multiplicador). Por ejemplo, un Multi Warrant Alcista x10 en el índice AEX logrará un rendimiento del 10% si el índice AEX incrementa un 1%. Por el contrario, el Multi Warrant devuelve una rentabilidad negativa del 5% si el índice AEX cae un 0,5%.

El Valor Actual Neto de referencia de los Multi Warrants se recalcula todos los días a una hora fija determinada. Así pues, con cada precio de cierre del subyacente se determina un nuevo precio de referencia del Multi Warrant. Para Multi Warrants sobre el índice AEX, esto tiene lugar a las 17:35. Debido a este ajuste en el precio de referencia, el Multi Warrant mantiene su factor constante de apalancamiento.

Lo más probable es que el rendimiento a largo plazo de un Multi Warrant sea diferente del rendimiento del activo subyacente, multiplicado por componente de apalancamiento (Multiplicador) del producto durante este período. El Multiplicador de un Multi Warrant solo se aplica sobre el rendimiento de un día de negociación. Esto crea un efecto en cadena sobre el rendimiento diario. Por lo tanto, una evolución lineal en el precio del activo subyacente es más favorable, para la rentabilidad de un Multi Warrant, que fluctuaciones elevadas en el precio del activo subyacente. Cuanto mayor sea el apalancamiento del Multi Warrant, más fuerte será este efecto. Un ejemplo de este efecto se puede ver en los gráficos a continuación.

Ejemplo de Multi Warrant

Supongamos que anticipas una subida del índice AEX que cotiza a 500 puntos. A continuación, puedes optar por aprovechar el movimiento con un Multi Warrant Alcista con un Multiplicador de 5. En este ejemplo, el producto que compra tiene un precio de 10 €.

Si durante el día la cotización del índice AEX sube un 1%, hasta los 505 puntos, la cotización de tu Multi Warrant obtendrá un rendimiento de un 5% hasta los 10,50 €. Este se convierte entonces en el nuevo precio de referencia del producto que se utilizará para determinar la tendencia del precio del producto en el siguiente día de negociación. Si la cotización del índice AEX sube un 0,5% al día siguiente, la cotización del Multi Warrant obtendrá un rendimiento de un 2,5% pasando de 10,50 € a 10,76 €. El valor de 10,76 € pasa a ser el nuevo precio de referencia.

Puedes revisar la evolución del precio del Multi Warrant durante varios días en las siguientes tablas.

Mecanismo de ajuste

Cada Multi Warrant tiene un mecanismo de ajuste. Este mecanismo evita un valor negativo del producto en caso de un movimiento fuerte y desfavorable en el precio del activo subyacente durante el día de negociación. Para un Multi Warrant Alcista, se trata de una disminución intradía predeterminada, para un Multi Warrant Bajista, un aumento intradía predeterminado. El umbral del nivel de ajuste se publica en el sitio web del emisor.

Cuando se alcanza el umbral de ajuste, se determina un nuevo precio de ajuste del activo subyacente. Éste se fija como el nuevo valor de referencia para medir la evolución diaria del subyacente. En caso de un movimiento de precios intradía muy desfavorable, el valor del Multi Warrant podría alcanzar un valor de 0 y generarse una pérdida total del capital invertido. El umbral de ajuste solo se puede alcanzar durante el horario de negociación del activo subyacente, que puede diferir del horario de negociación del Multi Warrant.

El umbral de ajuste

Para algunos activos subyacentes, se establece un nivel máximo de fluctuación de precios, el nivel del umbral de ajuste. El nivel respectivo del umbral de ajuste puede encontrarse en los Términos y Condiciones que se publican en el sitio web del emisor. Si el activo subyacente cae por debajo o supera dicho umbral, el Valor Actual Neto del Multi Warrant se ajusta durante un período de un día, es decir, el nuevo precio de referencia del Multi Warrant o del activo subyacente se determina en el período después de que se alcanzara, o superara el umbral de ajuste. Para un Multi Warrant Alcista, se trata de un aumento predeterminado del precio, para un Multi Warrant Bajista, una disminución predeterminada del precio del activo subyacente. Posponer el nuevo valor de referencia del Multi Warrant puede ser favorable o desfavorable para el desarrollo posterior del valor del producto.

Riesgos

Los Multi Warrants son productos complejos que debes comprender completamente antes de invertir en ellos. Además, el elevado potencial de ganancias y el apalancamiento genera un mayor riesgo asociado que el que puede producir una inversión directa en el activo subyacente. Por lo tanto, los Multi Warrants no ofrecen protección del capital, se puede perder toda la inversión. El riesgo de pérdida del capital se incrementa a medida que aumenta el Multiplicador de un Multi Warrant.

Coste

El precio de demanda (Bid) es el precio máximo que los compradores están dispuestos a pagar, el precio de oferta (Ask) es el precio mínimo que los vendedores están dispuestos a recibir. Cuando compras o vendes un Multi Warrant, debes tener en cuenta la diferencia entre este precio Bid y el precio Ask, también conocido como spread o diferencial de precios. El diferencial de un Multi Warrant depende en gran medida del diferencial del activo subyacente.

Cada día que pasa, el Multi Warrant pierde una pequeña parte de su valor debido a las comisiones cobradas continuadamente. Los costes corrientes incluyen costes de cobertura, comisiones de gestión y costes de intereses. Estos últimos pueden convertirse en ingresos por intereses cuando la tasa de interés del mercado monetario es favorable. Cuanto mayor sea el Multiplicador del Multi Warrant, mayores serán los costes de cobertura. Los cargos corrientes se incluyen en el precio del producto a diario.

Finalmente, debes tener en cuenta los costes de transacción.

¿Por qué invertir en Multi Warrants?

Los Multi Warrants te dan la oportunidad de beneficiarte más rápidamente tanto de un aumento como de una caída de los precios, sin requisitos de margen. El mecanismo de ajuste también garantiza que no puedas perder un importe mayor al de tu inversión. Además, con Multi Warrants tienes acceso a muchos mercados diferentes, lo que significa que puedes invertir indirectamente en oro o petróleo, por ejemplo.

Además de para anticipar una subida o bajada de precios, los Multi Warrants también pueden utilizarse para cubrir riesgos. Por ejemplo, puedes proteger una cartera bien diversificada contra una caída general del mercado comprando un Multi Warrant Bajista en el índice de referencia. También puedes cubrir riesgos específicos con Multi Warrants. Por ejemplo, los Multi Warrants se pueden utilizar para cubrir un riesgo de tipo de cambio o un riesgo de tasa de interés, o para cubrir el efecto del aumento de los precios de las materias primas o de los precios de la energía.

Los Multi Warrants también pueden ser parte de una estrategia para comprar la misma cantidad de activo subyacente con un menor desembolso. De esta forma, puedes utilizar el resto del capital para otros fines, por ejemplo, para crear más diversificación en tu cartera. Finalmente, puedes usar Multi Warrants para incrementar (temporalmente) la solidez de una cartera de inversión usando apalancamiento, por ejemplo, después de una fuerte caída en el mercado de valores.

¿En qué tipo de Multi Warrants puedo invertir en DEGIRO?

En DEGIRO puedes operar con Multi Warrants de Société Générale y de BNP Paribas. Los Multi Warrants están disponibles en cientos de activos subyacentes en categorías como acciones, índices, materias primas, metales preciosos, bonos, pares de divisas y energía.

La información contenida en este artículo no está redactada con fines de asesoramiento, ni pretende recomendar ninguna inversión. Invertir conlleva riesgo. Puedes perder (parte de) tu capital invertido. Te aconsejamos invertir exclusivamente en productos financieros que se ajusten a tus conocimientos y experiencia.