¿Qué son las opciones sobre volatilidad?

En DEGIRO creemos que es importante que inviertas con los suficientes conocimientos. Además, queremos asegurarnos de que negocies con instrumentos financieros que sean adecuados a tus necesidades y objetivos. Este artículo explica qué son las opciones sobre volatilidad y cómo puedes negociar con ellas.

¿Qué es la volatilidad implícita en las operaciones con opciones?

Una de las variables que determinan el precio de una opción es la volatilidad, descrita como una medida estadística del grado de fluctuación en el precio de un mercado o valor. Este factor es incierto y no es posible determinarlo al comprar un producto financiero. En el mundo de la inversión se conocen dos tipos de volatilidad: la histórica y la implícita. Esta última es el nivel de volatilidad del valor subyacente, que es implícito en el precio actual de la opción. La volatilidad implícita puede describirse como una predicción realizada por los participantes del mercado sobre el grado en que los valores subyacentes se moverán durante un periodo de tiempo específico en el futuro. Este tipo de volatilidad se basa en la medición del precio en tiempo real. La volatilidad puede calcularse utilizando fórmulas que miden las expectativas del mercado de opciones.

¿Qué es la volatilidad histórica en las operaciones con opciones?

La volatilidad histórica, también llamada volatilidad estadística, mide la velocidad a la que el precio del producto subyacente varía a lo largo de un periodo determinado. Un mayor porcentaje de volatilidad histórica conducirá a un mayor valor de la opción. Por regla general, la volatilidad histórica se calcula anualmente. Sin embargo, debido al hecho de que los precios cambian constantemente, para opciones mantenidas durante periodos de tiempo más cortos se puede calcular la volatilidad histórica cada día. El periodo de tiempo es un factor esencial para los inversores: por ejemplo, el tiempo hasta el vencimiento es uno de los factores que puede afectar al precio de una opción sobre volatilidad. Asimismo, el valor del índice de volatilidad subyacente afecta al precio de la opción.

¿Qué son las opciones sobre volatilidad?

Las opciones sobre volatilidad son un tipo de opción con un índice de volatilidad como factor subyacente. Un índice de volatilidad representa las expectativas de volatilidad del mercado en los mercados financieros (por ejemplo, el mercado bursátil) a lo largo de un determinado periodo de tiempo en el futuro. Un par de ejemplos de índices de volatilidad son el VIX o el VSTOXX.

Por regla general, las opciones sobre volatilidad se consideran adecuadas para inversores que pueden soportar la pérdida de capital y con los conocimientos suficientes sobre instrumentos financieros similares. Puedes encontrar el indicador de riesgo de un producto específico en el documento de información clave (KID). Se trata de un documento de tres páginas que describe las características del producto y los riesgos asociados al mismo. Habitualmente, también en el sitio web de la bolsa se puede encontrar información sobre las especificaciones del contrato y el valor subyacente.

Dado que las opciones sobre volatilidad son derivados, encontrarás información sobre cada opción en el sitio web del mercado de derivados en el que cotice la opción específica. Para los clientes de DEGIRO, dichos mercados pueden ser, por ejemplo, Euronext Derivatives Amsterdam, Eurex, CBOE o CME.

¿Cuándo están las opciones «in the money»?

Cuando una opción tiene un valor intrínseco, se dice que esa opción está «in the money», situación que puede darse tanto con opciones de compra como con opciones de venta. Por ejemplo, las opciones de compra están «in the money» si el precio de ejercicio es inferior al precio del activo subyacente. La expresión «in the money» se utiliza cuando el precio de ejercicio es inferior al precio de mercado. Una opción de venta está «in the money» si el precio de ejercicio es superior al valor subyacente. Si se da la situación contraria, la opción está «out of the money».

Antes de invertir en opciones de volatilidad, el inversor debe ser consciente de que estas se liquidan en efectivo. Como comprador de una opción sobre volatilidad cobrarás una liquidación en efectivo si la opción está «in the money» a su vencimiento. En DEGIRO, esta liquidación en efectivo se contabilizará automáticamente en tu cuenta de inversión.

Riesgo y beneficio

Las inversiones pueden ser lucrativas, pero no están exentas de riesgos. Al igual que todos los demás productos financieros, la inversión en opciones de volatilidad entraña un riesgo de pérdidas. Si tienes una posición en corto en una opción de volatilidad, el beneficio máximo será la prima que cobraste al vender la opción. La acción de vender una opción también se conoce como «emitir una opción». Si tienes una posición en largo en una opción de compra, el beneficio máximo es teóricamente ilimitado. El caso de una posición en largo en una opción de compra, el beneficio potencial es siempre ilimitado, ya que, en teoría, el precio del valor subyacente puede aumentar sin límites. Si al vencimiento el índice de volatilidad es superior al precio de ejercicio de una opción de venta sobre este índice de volatilidad, la opción vencerá sin valor. Las opciones de compra sobre volatilidad se pueden utilizar como cobertura para las caídas de precios en el mercado. La mayoría de las caídas bursátiles globales se han caracterizado por una elevada volatilidad.

Invertir en DEGIRO

En DEGIRO practicamos una política de honestidad y transparencia con respecto a los riesgos asociados a las inversiones. Antes de empezar a invertir, deben considerarse algunos factores: resulta útil determinar qué grado de riesgo estás dispuesto a asumir y qué productos son los más adecuados para ti en función de tus conocimientos. Asimismo, no es aconsejable invertir dinero que pudieras necesitar a corto plazo ni tomar posiciones que pudieran causar dificultades financieras. El primer paso debe ser siempre pensar en qué tipo de inversor quieres ser. Puedes leer más acerca de los riesgos de las inversiones en nuestros documentos de Información de Servicios de Inversión o en nuestra página de riesgos específica.

Esperamos que este artículo te haya ayudado a entender las características clave de las opciones sobre volatilidad. La información contenida en este artículo no está redactada con fines de asesoramiento, ni pretende recomendar ninguna inversión. Debe tenerse en cuenta que los hechos pueden haber cambiado desde que el artículo fue redactado originalmente. Invertir conlleva riesgos. Puedes perder parte de tu dinero o la totalidad del mismo. Te aconsejamos invertir exclusivamente en productos financieros adecuados a tus conocimientos y experiencia.