¿Qué son las opciones sobre índices y cómo funcionan?

Una opción sobre índices es un derivado financiero que otorga el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el valor de un índice subyacente. Las opciones sobre índices siempre tienen un precio de ejercicio, una fecha de vencimiento y un índice subyacente que siguen las opciones. Todas las opciones sobre índices se liquidan en efectivo.

Precio de ejercicio

El precio de ejercicio (o strike price) de una opción sobre índices es el precio con el que se compara el precio de liquidación, con el fin de calcular la liquidación en efectivo que recibirá el inversor.

Fecha de vencimiento

Los derivados como las opciones sobre índices tienen una fecha de vencimiento, que es el último día en que el contrato de la opción se negociará en el mercado. El titular puede optar entre cerrar la opción o dejar que el contrato venza. Dado que las opciones sobre índices se liquidan en efectivo, el inversor cobra o paga en efectivo, dependiendo de si la opción sigue teniendo valor en el momento de su vencimiento. Al vencimiento, el mercado emisor determina si existe un valor remanente, en cuyo caso se pagará dicho valor al inversor.

Índice subyacente

En finanzas, los derivados tienen un valor subyacente, que puede ser un índice, (una cesta de) acciones o incluso otro derivado. Sobra decir que el valor subyacente de una opción sobre índices es un índice.

Costes de una opción sobre índices

El precio de una opción se ve afectado por distintas variables: el precio actual de la acción, el valor intrínseco, la volatilidad implícita, los tipos de interés, los dividendos pagados en efectivo, el tipo de opción y el tiempo hasta el vencimiento o el valor temporal. Cuando más se acerque la opción a su vencimiento, menor será el valor temporal.

Al comprar una opción, abrirás una posición en largo, por la cual pagarás una prima. El número de unidades del valor subyacente cubierto por un único contrato de opción suele establecerse mediante un multiplicador. Dependiendo de la serie de opciones, pueden existir opciones diarias, semanales, mensuales y trimestrales. El tamaño del contrato es el valor por el cual se multiplica el valor subyacente para determinar la prima.

Es posible que, además de la prima, tengas que pagar comisiones al bróker. Dichas comisiones dependerán del propio bróker y habitualmente se indican en la relación de tarifas o en el sitio web del bróker. Por regla general, para las opciones sobre índices el bróker también cobra cargos por transacción, que asimismo se pueden encontrar en la relación de tarifas del bróker.

¿Cómo funciona la liquidación?

Como se ha mencionado antes, las opciones sobre índices se liquidan en efectivo, puesto que el valor subyacente (el índice) no puede entregarse físicamente. Los inversores que tienen posiciones en largo en una opción de compra sobre índices que sigue teniendo valor en la fecha de vencimiento, cobran automáticamente la liquidación en efectivo. Los inversores que tienen posiciones en corto en una opción de compra sobre índices que sigue teniendo valor en la fecha de vencimiento, deberán pagar entonces esa cantidad en efectivo.

Si la opción sobre índices carece de valor a su vencimiento, se retira automáticamente de su cartera con un valor de cero, en cuyo caso no habrá liquidación en efectivo.

¿Cuál es el grupo objetivo de las opciones sobre índices?

Por regla general, las opciones sobre índices son habituales en inversores que pueden soportar la pérdida de capital y tienen conocimientos suficientes (o similares) sobre instrumentos financieros similares. Generalmente, los inversores que invierten en estos productos tienen un horizonte de inversión relativamente corto (menos de cinco años). Algunas opciones sobre índices se consideran más arriesgadas que otras. Puedes encontrar el indicador de riesgo de un producto específico en el documento de información clave (KID). Todas las opciones sobre índices deberían tener un KID. Se trata de un documento de tres páginas que describe las características del producto y los riesgos asociados al mismo. Aparte del KID, habitualmente se puede encontrar la información sobre las especificaciones del contrato y el valor subyacente en el sitio web de la bolsa. El símbolo de una opción se refiere al valor subyacente de la opción.

Riesgo y beneficio

Las inversiones pueden ser lucrativas, pero no están exentas de riesgos. Al igual que todos los demás productos financieros, la inversión en opciones sobre índices entraña riesgo de pérdidas. Con una posición en largo en una opción de venta o de compra, la pérdida máxima es la prima que has pagado. Si tienes una posición en corto en una opción, el beneficio máximo será la prima que cobraste al vender (emitir) la opción, independientemente de si es una opción de compra o de venta. Por otro lado, la pérdida máxima puede variar: una posición en corto en una opción de compra tiene una pérdida potencial ilimitada. Para una posición en corto en una opción de venta, la pérdida máxima es el precio de ejercicio menos la prima recibida.

En DEGIRO practicamos una política de honestidad y transparencia con respecto a los riesgos asociados a las inversiones. Antes de empezar a invertir, debes considerar algunos factores: resulta útil determinar qué grado de riesgo estás dispuesto a asumir y qué productos son los más adecuados para ti en función de tus conocimientos. Asimismo, no es aconsejable invertir dinero que pudieras necesitar a corto plazo ni tomar posiciones que pudieran causar dificultades financieras. El primer paso debe ser siempre pensar en qué tipo de inversor quieres ser. Puedes leer más acerca de los riesgos de las inversiones en nuestros documentos de Información de Servicios de Inversión o en nuestra página de riesgos específica.

La información contenida en este artículo no está redactada con fines de asesoramiento, ni pretende recomendar ninguna inversión. Debe tenerse en cuenta que los hechos pueden haber cambiado desde que el artículo fue redactado originalmente. Invertir conlleva riesgos. Puedes perder parte de tu dinero o la totalidad del mismo. Te aconsejamos invertir exclusivamente en productos financieros adecuados a tus conocimientos y experiencia.