¿Qué son los futuros de materias primas y cómo funcionan?

Un contrato de futuros de materias primas es un tipo de derivado en el que los inversores llegan a un acuerdo para comprar o vender una cantidad fijada de una materia prima a un precio predeterminado en una fecha predeterminada. Las materias primas pueden categorizarse a grandes rasgos como alimentos, energía y metales. Dentro de estas categorías, un contrato especificará la materia prima subyacente, por ejemplo petróleo o maíz.

El precio del contrato de futuros se basa principalmente en el precio puntual del activo subyacente, pero el tiempo hasta la entrega, los tipos de interés y los costes de almacenamiento son factores que determinan el precio. Los compradores y vendedores en el mercado de futuros tienen pronósticos opuestos sobre los precios que alcanzarán las materias primas subyacentes. Un comprador obtendrá un beneficio bruto en caso de que el valor de la materia prima subyacente haya aumentado en la fecha de vencimiento de los futuros, y sufrirá una pérdida bruta si dicho valor ha disminuido. A la inversa, un vendedor obtendrá un beneficio bruto si el valor del activo subyacente ha disminuido en la fecha de vencimiento y sufrirá una pérdida bruta si ha aumentado.

¿Cómo funcionan los futuros de materias primas?

A diferencia de otros productos, tales como las acciones, los inversores en futuros no pagan por adelantado el importe total en efectivo ni son propietarios del activo subyacente. En su lugar, tienen que depositar un margen inicial para tomar la posición de futuros. La cantidad de margen requerida es un porcentaje del valor del contrato. En DEGIRO, los inversores pueden encontrar la categoría de riesgo de un producto junto a su nombre, que indica cuánto margen deberá depositarse para suscribir el contrato.

Además, para averiguar el valor de un contrato de futuros de materias primas (valor teórico), debes multiplicar el precio del activo subyacente y el tamaño del contrato. El tamaño del contrato es el número entregable de unidades subyacentes representadas en cada contrato: por ejemplo, un futuro de oro puede representar 100 onzas troy de oro.

Dado que solo es necesario desembolsar inicialmente un porcentaje del valor del contrato, los futuros de materias primas son instrumentos altamente apalancados. Esto significa que pequeñas fluctuaciones del precio pueden tener un gran impacto. Cuando el requisito de margen es mayor, por lo general el inversor debe depositar más margen para entrar en la posición futura, lo cual se traduce a su vez en un menor apalancamiento.

Los contratos de futuros tienen un incremento mínimo de precio (la fluctuación mínima de cotización) hasta el que un contrato en particular puede fluctuar, este se determina en las especificaciones del contrato estipuladas por la bolsa. Por otra parte, el valor de la fluctuación mínima es la cantidad monetaria real que se gana o pierde por contrato por cada fluctuación mínima, y es igual a la fluctuación mínima de cotización multiplicada por el tamaño del contrato.

¿Cómo y cuándo se liquidan los futuros de materias primas?

Una característica distintiva de los futuros radica en el hecho de que se liquidan a diario. Al final de cada jornada de negociación, el precio de cierre de mercado —el denominado precio de mercado diario (MTM)— es determinado por la bolsa en la que cotiza el futuro y es el mismo para todo el mundo. Hay liquidaciones de mercado diarias hasta el vencimiento del contrato o hasta el cierre de la posición.

La liquidación diaria en efectivo es la diferencia entre el precio de cierre de t-1 y t. Dependiendo del resultado, se efectúa un cargo o un abono en la cuenta del titular del contrato. Por ejemplo, si en la liquidación diaria hay un incremento del valor del contrato, esto se traducirá en un abono en la cuenta del titular de la posición en largo y en un cargo en la cuenta del titular de la posición en corto.

Con DEGIRO, si un cargo provoca que el saldo de la cuenta del titular de la posición en corto caiga por debajo del margen de mantenimiento, recibirás una demanda de cobertura suplementaria y deberás depositar más fondos en la cuenta. Si el inversor no subsana el déficit antes de la fecha límite señalada en la demanda de cobertura suplementaria, DEGIRO intervendrá y cerrará posiciones en nombre del inversor para cubrirlo. Si resulta necesaria la intervención de DEGIRO, se cobrarán tarifas adicionales.

Los futuros de materias primas se suelen liquidar físicamente al vencimiento. Esto significa que, en el caso de una posición en largo, tienes derecho a la entrega de la materia prima subyacente. Si bien es habitual que los futuros de materias primas se liquiden físicamente, también es posible que se liquiden en efectivo. DEGIRO no facilita la entrega física de futuros de materias primas, así que deberás cerrar tu posición antes del vencimiento. En el caso de una posición en largo, deberás cerrar la posición colocando una orden contraria para vender el número de contratos en los que tengas una posición. Si se trata de una posición en corto, para cerrarla deberás colocar una orden de compra por el número de contratos en los que tengas una posición.

¿Dónde se puede encontrar información sobre un futuro de materias primas?

Dado que los futuros de materias primas son contratos estandarizados que se negocian en una bolsa, la información sobre el contrato puede encontrarse en el sitio web de la bolsa en cuestión. Una de las bolsas de materias primas más conocidas es COMEX, una filial del Grupo CME. Otras bolsas de derivados destacadas son CBOT, NYMEX, Eurex y Euronext Derivatives.

Las especificaciones sobre un futuro de materias primas pueden encontrarse en el sitio web de la bolsa en cuestión. Ello incluye información sobre el tamaño del contrato, la materia prima subyacente, la fecha de vencimiento y las horas de negociación. En el documento de información clave (KID, Key Information Document) se puede consultar información adicional sobre las características y los riesgos del producto. En la plataforma DEGIRO, los inversores pueden encontrar el KID de un producto haciendo clic en su nombre y a continuación seleccionando «Documentos».

Invertir en futuros de materias primas con DEGIRO

En DEGIRO puedes negociar con futuros en diversas bolsas de derivados afiliadas. Encontrarás todos los contratos de futuros que ofrecemos al iniciar sesión en tu cuenta y seleccionar futuros en la pestaña de productos.

DEGIRO cobra tarifas de conexión, costes de transacción y costes de liquidación por la negociación de futuros. Estos costes se especifican en nuestra Relación de tarifas. Es posible que la bolsa en la que se negocie el futuro también cobre una comisión. Dichas tarifas también se indican en nuestra Relación de tarifas.

¿Cuáles son los riesgos y los beneficios?

La negociación de futuros en los mercados de materias primas puede ser muy lucrativa, pero también entraña un riesgo sustancial. Al invertir en futuros de materias primas puedes perder una cantidad de dinero superior a tu inversión inicial, dado que el precio de la materia prima subyacente puede caer por debajo de cero.

Por consiguiente, la pérdida máxima potencial en una posición en largo en un futuro de materias primas puede superar el valor del contrato y es teóricamente ilimitada. Por otro lado, dado que, en teoría, el precio del activo subyacente puede aumentar sin límite, la pérdida máxima potencial en una posición en corto es ilimitada. Es recomendable contraer únicamente obligaciones a las que puedas responder con dinero que no necesites a corto plazo.

La información contenida en este artículo no está redactada con fines de asesoramiento, ni pretende recomendar ninguna inversión. Debe tenerse en cuenta que los hechos pueden haber cambiado desde que el artículo fue redactado originalmente. Invertir conlleva riesgos. Puedes perder parte de tu dinero o la totalidad del mismo. Te aconsejamos invertir exclusivamente en productos financieros adecuados a tus conocimientos y experiencia.