Visión general de la subida de los tipos de interés y lo que significa para los inversores.

¿Qué significa la subida de los tipos de interés?

Recientemente, puede que hayas visto que la inflación ha llegado a su punto más alto en un tiempo. Y es posible que hayas visto que los tipos de interés van a subir como resultado. En un artículo previo del blog discutimos la creciente inflación y qué implica en tus inversiones. Así que ahora solo tiene sentido aumentar el enfoque en la subida de tipos de interés.

Debutantes en el mapa

No podemos hablar de tipos de interés sin mencionar la inflación. Puesto de forma simple, la inflación es la subida en el nivel de precios a lo largo del tiempo. Ahora estamos viviendo tiempos con presiones inflacionarias. En la zona euro, la inflación se espera que sea del 7,5% en marzo, el nivel más alto desde que se inició la recolección de datos en 1997. Como referencia, los bancos centrales alrededor del mundo, incluyendo el Banco Central Europeo (BCE) en Europa, la Reserva Federal (FED) en EE. UU. y el Banco de Inglaterra (BoE) en el Reino Unido, tienen el objetivo de mantener la tasa de inflación alrededor del 2%.

La inflación es alta en estos momentos por varias razones. Una de las razones son las disrupciones en las cadenas de suministro debido a la fuerte demanda por bienes y servicios siguiendo la reapertura de la economía en 2021. Además de eso, el petróleo y el gas se han hecho más caros. Cuando se incrementan los precios de la energía, también lo hacen los precios de los bienes y servicios en muchos sectores. Según el BCE, la subida de los precios de la energía es responsable por más de la mitad de la inflación en enero, y la guerra en Ucrania también ejerce presión sobre los precios de la energía.

Durante la crisis del Covid-19, muchos bancos centrales disminuyeron los tipos de interés para ayudar a la economía, pero mientras la economía se ha recuperado y la inflación ha subido mucho, algunos bancos centrales han decidido empezar a subir los tipos. La Fed y el BoE subieron los tipos de interés en marzo e indicaron que se producirán más incrementos a lo largo de este año.

El BCE no ha subido los tipos de interés desde 2011, pero ha indicado que va a esperar por lo menos hasta los últimos meses del año para realizarlo.

¿Qué son los tipos de interés?

En resumen, un tipo de interés es la cifra que cuesta tomar dinero prestado. La cifra cobrada es un porcentaje del total prestado, lo que significa que cuanto más alto sea el tipo de interés, más deberás pagar por tomar dinero prestado. Por otra parte, si estás ahorrando dinero, el tipo de interés te dirá cuánto recibirás como porcentaje de tus ahorros.

Cuando escuches ‘tipo de interés’ en las noticias, es probable que se refiera a la tasa a la que los bancos pueden tomar dinero prestado de los bancos centrales. En Europa, esto es el tipo del Banco Central Europeo. Pero hay otros muchos tipos de tasas de interés. Por ejemplo, el Euribor (tipo de interés interbancario, Euro Interbank Offered Rate en inglés) es el tipo de interés promedio al que una amplia selección de bancos europeos toman fondos prestados unos de otros, los cuales tienen cinco vencimientos, los cuales varían de una semana a 12 meses. También hay tipos promedio de noche a los cuales los bancos prestan unos a otros. En Europa este tipo es llamado Eonia (índice de tasa nocturna promedio, Euro Overnight Index Average en inglés).

¿Por qué suben los bancos centrales los tipos de interés?

Los bancos centrales utilizan los tipos de interés como parte de su política monetaria, y una de las muchas razones por las que los bancos centrales deciden subir los tipos de interés es para combatir la inflación. La inflación y el interés tienden a moverse en la misma dirección, por lo que cuando aumenta la inflación, también lo hacen los tipos de interés, y viceversa. Los bancos centrales no tienen control sobre la inflación, pero disminuir o aumentar los tipos de interés puede influenciar indirectamente la inflación.

  • Bajar los tipos de interés

    Cuando los bancos centrales bajan los tipos de interés, apuntan a estimular la economía. Cuando los costes de tomar prestado son bajos, las personas y las empresas tienden a tomar prestado y gastar más, y son menos propensos a poner su dinero en una cuenta de ahorro. Esto tiene como consecuencia un aumento de la demanda, lo que incrementa los precios y, por tanto, un aumento de la tasa de inflación.

  • Subir los tipos de interés

    Cuando los bancos centrales aumentan los tipos de interés, buscan ralentizar la economía. Cuando tomar dinero prestado es más costoso, las personas tienden a gastar menos, por lo que la demanda cae. Como resultado, los precios se incrementan menos y la inflación disminuye.

¿Cómo impactan los mercados los tipos de interés?

Aunque los tipos de interés estén subiendo, esto no quiere decir que debas cambiar tu plan de inversión. Es importante pensar en el largo plazo y mantener una cartera bien diversificada. Sin embargo, siempre es bueno estar preparado y conocer cuáles son las posibles consecuencias de un incremento de los tipos de interés en los mercados financieros.

Mercado de acciones

No hay una relación clara entre los tipos de interés y los precios de acciones. Sin embargo, un incremento en los tipos de interés puede impactar más algunas acciones que otras. Cuando los tipos de interés incrementan y las empresas toman prestado menos dinero, es posible que no hagan crecer su negocio tanto como cuando los tipos de interés eran menores, lo que puede disminuir su rentabilidad. Cuando los inversores esperan retornos menores en el futuro, esto puede causar que vendan sus acciones de la empresa, lo que resulta en menores precios de la acción.

Algunos sectores pueden desempeñarse mejor que otros cuando suben los tipos de interés. Por ejemplo, acciones de tipo financieras, como las de los bancos, tienden a tener un mejor desempeño cuando los tipos de interés suben ya que obtienen más ingresos por prestar dinero. Ten en cuenta que el desempeño de diferentes compañías dentro del mismo sector puede variar drásticamente.

Mercado de bonos

En general, los precios de los bonos y los tipos de interés se mueven en direcciones opuestas. Normalmente, los bonos reciben pagos de cupones que reflejan el tipo de interés. Por ejemplo, digamos que compras un bono del gobierno por 1.000 € con vencimiento en cinco años y que paga un cupón del 3 %. Por lo tanto, por cinco años, recibirás 30 € anuales en pagos de cupón, y luego los 1.000 € de vuelta en el vencimiento. Sin embargo, digamos que los tipos de interés bajarán al 2 % en seis meses a partir de hoy. En este caso, el bono que paga un 3 % anualmente es más atractivo que los nuevos bonos al 2 %. Por ello, los inversores pueden estar dispuestos a pagar más del valor nominal de 1.000 € por los bonos al 3 % para así obtener una mejor tasa de interés, así que el bono comerciará con una prima.

Por otra parte, si los tipos de interés incrementan, los bonos se comerciarán con un descuento. Usando el mismo ejemplo, compraste un bono del gobierno por 1.000 € que vence en cinco años y paga un cupón del 3 %. Pero, en seis meses a partir de hoy, el tipo de interés subirá a un 4 %. En este caso, los bonos antiguos al 3 % pasan a ser menos valiosos debido a que los nuevos bonos al 4 % tienen un cupón más alto.

Algunos bonos son menos sensibles a las fluctuaciones de los tipos de interés, dependiendo del tipo de bono y su emisor. Por ejemplo, los bonos gubernamentales tienden a ser menos sensibles a los tipos de interés que los bonos corporativos. Los bonos con un vencimiento cercano tienden a ser menos sensibles a los tipos de interés que los bonos con un vencimiento más lejano.

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La información contenida en este artículo no se ha redactado con fines de asesoramiento, ni pretende recomendar ninguna inversión. Ten en cuenta, que los hechos pueden haber cambiado desde que se escribió el artículo originalmente. Invertir implica riesgos. Puedes perder (una parte) de tu inversión. Te aconsejamos que sólo inviertas en productos financieros que se ajusten a tus conocimientos y experiencia.

Fuentes: BCE, FMI, Pimco, SEC, Forbes, BoE, FED, Bloomberg, Reuters, Investopedia

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